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鋼鐵業運行趨勢謹慎樂觀
點擊次數:149     時間:2007-07-02

  2007年上半年,受鋼材價格持續上漲的利好刺激,行業利潤繼續穩步回升。預計下半年我國鋼材市場的供求關系謹慎樂觀,鋼鐵行業上市公司的經營業績仍將保持增長態勢。

  供大于求局面仍將持續

  根據鋼鐵協會的統計,2007年我國將新增6100萬噸的煉鐵產能、6500萬噸的煉鋼產能和7900萬噸的熱軋一次材產能;2008年將新增4900萬噸的煉鐵產能、5100萬噸的煉鋼產能和6600萬噸的熱軋一次材產能。2007-2008年將是我國板材產能增長的集中期,預計到2008年底將形成29300萬噸的板材產能,比2006年底增加近一億噸。如果我們按照新建產能三年達產且達產率分別為30%、30%和40%計算,預計2007年生鐵產量達到46826.7萬噸、粗鋼產量達到48608.2萬噸、鋼材產量達到53315.4萬噸;2008年生鐵產量達到52606.7萬噸;粗鋼產量達到54568.2萬噸;鋼材產量達到60465.4萬噸。

  鋼材消費量的增長率與固定資產投資增速以及GDP增長率的相關性較強。我們對上述兩個指標與鋼材消費量增長率的相關性分別進行了分析和預測,并把兩種情景預測的結果進行簡單平均得出:2007年鋼材消費量為49532.76萬噸,同比增長11.4%;2008年的鋼材消費量為55221.16萬噸,同比增長11.5%。可以看到,2007-2008年我國鋼材供給量仍將可能面臨過剩。2007年我國將過剩3782.64萬噸鋼材;2008年將過剩5244.24萬噸鋼材。

  出口或能緩解過剩壓力

  如果未來兩年國內市場上過剩的鋼材能夠被國際市場消化,那么2007-2008年我國鋼材市場的供求關系將相對樂觀。

  統計數據顯示世界鋼產量的增長一直比較緩慢。并且從2002年開始,隨著我國鋼產量的迅猛增長,在世界鋼產量的比重越來越大,對世界鋼產量增長的貢獻也越來越大。2007年1-4月,扣除我國的鋼產量,世界鋼產量的增長率只有4.5%。而需求方面,主要國家和地區的經濟增長并未出現明顯的放緩,加上發展中國家如印度等經濟的快速發展,對鋼材的需求量日益增大,使得需求呈現旺盛的局面。國際市場供不應求的局面使得1-4月我國鋼材凈出口量達到1528.4萬噸,比去年同期增長429%。

  但4月份以來,針對我國出口大幅激增的現象,國家先后出臺了下調并取消部分鋼材出口退稅;實施鋼材出口許可證管理和對部分鋼材產品加征出口關稅等一系列調控政策。我們認為,在世界鋼產量繼續保持低速增長的形勢下,這一系列政策的出臺不會大幅降低我國鋼材的出口量,預計2007年國內過剩的3782.64萬噸鋼材將能夠通過出口被國際市場所消化,而2008年國內過剩的5244.24萬噸鋼材將能夠部分或全部通過出口被國際市場所消化。因此,2007-2008年我國鋼材市場的供求關系謹慎樂觀。

  鋼價將繼續季節性波動

  在國內鋼材供大于求的大背景下,期望鋼材價格在較長時間段內持續上漲幾乎是不可能的。但考慮到出口對分流國內過剩供應量的貢獻,國內鋼材消費旺淡季的存在,以及國際國內較大的鋼材價格差的存在,預計2007年下半年和2008年的鋼材價格走勢大起大落的可能性不大,并將繼續呈現季節性波動的特征,一季度和二季度價格走勢較為堅挺,三季度和四季度則表現為調整行情。

  具體分品種來看,由于2007-2008年是板材產能增長的高峰期,板材供應過剩的壓力較大,而長材供應過剩的壓力較小,預計長材價格的走勢將強于板材價格。

  同時,我們認為2007年下半年進口鐵礦石價格仍將呈現上漲態勢,但漲勢將趨緩,主要原因有三:一是2007年我國對進口鐵礦石的需求量繼續保持增長態勢,但增幅同比略有下降;二是國際海運市場價格繼續大幅上漲的可能性不大。根據SSY預測,2007年全球干散貨總需求量同比增長4.1%,而全球干散貨船隊規模按載重噸計,同比增長4.8%;三是隨著人民幣升值步伐的進一步加快,有利于降低進口鐵礦石的人民幣價格。另外,2008財年進口鐵礦石的合同價格仍有可能出現小幅上漲。(中國證券報)

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